小白交易101-池子基础：理解AMM与流动性的影响
小白交易101-池子基础：理解AMM与流动性的影响
本篇包括内容：
1、DEX常用的一种交易机制-AMM，池子是什么？
2、在DEX交易产生的底层流程
3、池子大小对币价的影响 & 流动性为何重要
4、加/减/烧池子/烧币的科普
5、加池子/组池子lp的步骤
前言/5 当交易成为习惯，你真的懂「池子」吗？
许多新手在踏入Web3交易世界时，会被「一键买入/卖出」「高APY挖矿」等标签吸引，却往往忽略了一个最核心的问题：你的每一次链上交易，本质上在与一个「池子」对话。
你是否遇到过这些困惑：
为什么同样的交易量，A币暴跌10%而B币只跌2%？
为什么「加池子」能赚收益，却也可能亏掉本金？
本文将以「小白交易」视角，拆解池子的运作黑箱，你将理解诸如：
为什么巨鲸一笔交易能「砸穿」小池子币价、如何通过池子数据判断项目风险等内容。
1/5 AMM-DEX常用的一种交易机制
AMM是“自动做市商”（Automated Market Maker）的缩写，它是一种算法驱动的交易机制，通过智能合约创建流动性池，即池子。
在AMM中，每笔交易都是与池子进行交互，交易时的对手方就是池子。
和二级cex常用的订单簿模式不同，在传统订单簿模式中，交易必须等待买卖双方订单匹配才能成交，所以一定需要做市商提供市场流动性，为交易者提供对手盘。
而在AMM机制下，交易可以随时与流动性池进行，使交易过程更加流畅。
简单来说，AMM就像是让池子里的东西自动根据市场价格变动的规则。你每次和池子交换时，池子会根据规则自动调整里面的资产比例。这种规则通常是通过一个简单的数学公式来实现的。
➤池子是什么？
想象一下，你和朋友们一起成立了一个物品交换箱。每个人都往箱子里放些东西（比如糖果、巧克力等）。如果你想交换糖果换巧克力，你不需要等到别人愿意交换，而是直接从箱子里取。箱子里的东西根据你们的贡献比例自动变化。
池子就是这样一个“交换箱”，大家把不同的东西（资产）放进去，大家可以随时交换，不需要等待其他人。
AMM定价公式：x * y = K（恒定乘积公式，k为常数）
这就是AMM的核心公式，意思是池子里两种资产的数量，通过算法保持一个恒定的平衡。每次你交换货币的时候时，池子里的两种货币数量会根据算法自动调整，确保公式中的“K”常数值不变。
例如：
假设池子里有 1000个Sol 和 100,000个Memecoin，它们的比例是 1 Sol = 100 Memecoin。
公式：x * y = K
K = 1000 Sol * 100,000 Memecoin = 100,000,000
此时如果你用 1 Sol 便可以换取 100 Memecoin，那么池子里的 Sol 就变成 1001 Sol，而 Memecoin 变成 99,900 Memecoin。公式：1001 Sol * 99,900 Memecoin = 100,000,000K保持不变，仍为 100,000,000。
这样，Sol 和 Memecoin 的比例就会发生变化，变成 1 Sol ≈ 100.1 Memecoin，但仍然会遵循 AMM规则，保持 x * y = K 的恒定。
➤流动性提供者（Liquidity Provider）
AMM 是很牛逼的发明，它让任何人都能像做市商（MM）一样提供市场流动性来赚取交易手续费。不过还是有很大不同，做市商的成本通常很低，他们可以通过场外交易（OTC）或借贷来获得代币，而普通人则需要按市场价格买代币。这样，普通人不仅花的钱更多，还需要承受“无常损失”的风险，即代币价格波动可能让你最终损失一部分价值。
➤无常损失（Impermanent Loss）？
如果你把自己的资产投入进池子里，你的资产比例会随着市场变化而改变，与当时直接持有这些资产相比，资产价值降低了，从而导致亏损，这就是无常损失。
2/5 与池子交易产生的底层流程？
在DEX中，用户的每一次交易其实都是与流动性池（Liquidity Pool）进行互动的。这些流动性池储存了两种或多种资产，用于提供交易所所需的流动性。每次交易时，池子中的资产数量会发生变化，并通过AMM（自动做市商）算法调整价格。
➤底层流程：
1. 用户发起交易：当用户希望交换代币A换代币B时，交易请求通过智能合约发送到流动性池。
2. 交易执行：池子中的代币会根据AMM的算法调整，池子会自动计算出交易后的价格，并且完成兑换。交易过程中，池子中的资产比例会发生变化。
3. 滑点（Price Impact）：滑点指的是交易前和交易后价格的变化。池子的流动性越大，交易的滑点越小；流动性越小，滑点越大。
但是，假设Meme币1和Meme币2之间没有直接的交易对，系统怎么处理呢？这时就需要用到Routing。
➤Routing 在流动性池中的含义
在 Web3 生态中，当用户在去中心化交易所（如 Uniswap、SushiSwap、PancakeSwap）进行代币交换时，Routing 负责：
1. 选择最佳路径：当没有直接交易对时，Routing会通过中间代币（比如SOL）找到最优路径来完成交易。比如你想用Meme币1换Meme币2，但没有直接的交易对，Routing可能会选择路径 Meme币1 → SOL → Meme币2。
2. 优化价格：通过智能合约计算多个路径的价格影响、滑点和费用，从而选择对用户最有利的路径。
3. 分布交易量：当多个流动性池支持相同的交易对时，Routing会将交易量分配到多个池子，降低滑点（Price Impact）。
这样，Routing确保你能完成交易，即便没有直接的交易对，也能通过其他代币的中介达成交易，同时也能够有效降低滑点。
3/5 池子大小对币价的影响 & 流动性为何重要
池子的流动性（即池子中资产的总量）对价格稳定性和交易滑点有着至关重要的影响。
1. 流动性确保交易的顺利进行
流动性高的池子意味着市场上有足够的资金供买卖交易。当流动性足够时，用户可以在不大幅改变市场价格的情况下快速买卖代币。
2. 减少滑点
滑点是指你实际成交价格与预期价格之间的差距。流动性高时，滑点小，因为大额交易不会显著影响价格；流动性差时，滑点大，大宗交易会导致价格剧烈波动。
3. 价格稳定性
流动性高的市场价格更稳定，波动较小；而流动性差的市场容易受到单一交易的影响，价格可能会剧烈波动。
流动性高的池子：
◆ 交易时价格波动小，滑点小。这是因为池子里有足够的资金，用户的买卖不会对价格产生剧烈影响。市场参与者可以顺利交易，避免因为自己的一笔交易就影响到价格。
◆ 例如，Raidium上的SOL/USDC池子，如果池子的SOL和USDC的总价值非常高，即使你交易几百个SOL，价格变化也会相对较小。
流动性低的池子：
◆ 交易时价格波动大，滑点大。池子里的资产较少，因此任何交易都会大幅影响价格。如果你交易的数量相对池子的小资产池，价格会发生较大的变化，导致交易价格不如预期。
◆ 例如，假设有一个相对较小的Memecoin/SOL池子，池子中只有100 Sol和50,000个memecoin。即使你只是交易1个Sol，价格也可能变化很多，导致你实际得到的Memecoin数量少于预期。
◆由于流动性不足，小池子容易被操纵。少量的资金就能大幅改变价格，造成价格暴涨暴跌。这使得小池子特别适合用来进行拉盘（Pump）或者砸盘（Dump），即通过少量资金带动价格的剧烈波动。
举个简单的例子：
假设有两个池子：
池子 A：1000 个代币，价格 1 美元一个。
池子 B：10000 个代币，价格也 1 美元一个。
如果你想购买 100 个代币：
在池子 A 中，由于池子里只有 1000 个代币，买 100 个代币就会造成价格大幅波动，可能价格就涨到 1.5 美元或更高。
在池子 B 中，由于池子有更多的代币，你买 100 个代币时价格变化很小，可能价格仍然保持在 1 美元左右。
4/5 加/减/烧池子/烧币的科普
1. 加池子（Add Liquidity）
加池子指的是将你的代币添加到流动性池中，成为流动性提供者（LP）。当你提供流动性时，你将两种或多种代币（比如 USDT 和 SOL）存入流动性池，帮助其他用户进行交易。作为回报，你将获得交易手续费的一部分。
◆举个例子：
假设你把 1000 USDT 和 100 SOL 存入池子里，这样池子就可以提供交易的流动性。当其他人进行交易时，他们会向你支付手续费，你可以从中赚取一部分。
2. 减池子（Remove Liquidity）
减池子指的是从流动性池中取回你提供的代币。比如你之前把 USDT 和 SOL 加入池子，现在你决定取出来。取回代币时，你会根据池子的比例得到相应的代币量，但可能还会面临无常损失（Impermanent Loss），这意味着你取回的代币价值可能比你当初存入时的价值要低。
◆举个例子：
假设你之前存入了 1000 USDT 和 100 SOL，但池子里现在的比例发生了变化。你取回的代币可能是 900 USDT 和 95 SOL，或者其他变化，取决于池子里的交易情况。
3. 烧池子（Burn Liquidity）
烧池子就是把LP token给销毁掉了，LP token 是组流动性池子获得的凭证，使用LP token才能取出存在池子中的代币，销毁了LP token就相当于把“交换箱”的钥匙扔掉，就没有人能够直接撤走这个池子里的代币了。
烧池子并不意味着池子里的代币消失了，而是无法撤回流动性。池子仍然存在，可以继续交易，通过烧池子，可以防止有人恶意撤出流动性
对于某些项目，烧池子可以作为一种锁仓机制，确保流动性长期保持在池子中，有助于提升投资者信心，稳定市场。
◆举个例子：
在http://pump.fun的部署代币成功发射时，会将79个sol和相应的memecoin转移到raydium组成流动性池，并将LP token销毁，有效的防止dev直接撤池子rug。
4. 烧币（Burn Tokens）
烧币指的是销毁一定数量的代币，减少市场上的流通量，从而减少供应，理论上可以促进代币的稀缺性和价格上涨。烧币是一个常见的通缩机制，尤其在代币发行量很大或者项目方希望提高代币价值时。
◆举个例子：
假设某个项目方决定烧掉 1000 万个代币，这些代币会被发送到一个无法再使用的地址（通常称为“黑洞地址”）。这样，这些代币就永远不再流通，从而减少了市场上的供应量，这样流通的代币数量减少，可能会导致价格上涨。
总结
◆加池子：将代币存入流动性池，赚取手续费。
◆减池子：从流动性池中取回代币，可能面临无常损失。
◆烧池子：销毁LP token，没有人能够直接撤走这个池子里的代币。
◆烧币：销毁一定数量的代币，减少供应量，提升稀缺性。
5/5组池子lp的简易步骤
1. 选择你要提供流动性的两种代币
首先，你需要选择你想要放入流动性池的两种代币，比如你选择 Memecoin 和 Sol。这两个代币会一起放入池中，供其他人进行交易。
2. 准备代币
在标准池中，你需要持有 Memecoin 和 Sol，且投入价值为1：1。
在集中性流动池中可以组建单边池，即只投入单个代币。
3. 把代币存入池子
在Rayium、Meteora或Orca中，选择一个合适的池子，然后将这两种代币存入池中。你必须按照一个比例存入，比如 1 Sol 和 100 Memecoin。
4. 得到 LP 代币
当你把代币存入池子后，系统会给你一些“LP token”。这些代币就像你把钱存进银行时，银行给你的存单，代表你在池子里的份额。（注：Meteora的DLMM没有LP Token，Raydium的CLMM获得的凭证是NFT）
5. 赚取手续费
每当有人通过这个池子进行交易时，你作为流动性提供者（LP）就会从交易中赚取一部分手续费。这些手续费会按照你存入池子的比例进行分配。
6. 想取回代币时
如果你想取回你存入的代币，可以随时通过交易所提取。提取时，你将会拿回你原本存入的代币 Memecoin 和 Sol，以及你在此期间赚到的手续费。
需要注意的：
◆手续费奖励：每次池子产生交易时，你都能从交易手续费中赚取一部分作为奖励。
◆无常损失：如果 Memecoin 和 Sol 的价格发生了很大变化，你取出的代币价值可能会低于你存入时的价值。
结尾预告：
AMM机制让这场游戏的角色更加丰富了起来，想要成为LPs还需要了解一些什么？池子背后还藏着什么秘密？
Raydium的集中性流动性池(CLMM)为什么能够比标准池拥有更高的资金利用率？那么代价是什么？
Meteora的DLMM是通过什么方式降低滑点的？你以为所有池子都靠「X*Y=K」定价吗？
下一篇关于池子的推文，我们将继续探索这些谜团，别错过。
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